ČLÁNOK




HEWLETT-PACKARD (HWP) a COMPAQ (CPQ)
7. septembra 2001

Oba tituly strácali pomerne výrazným spôsobom, ktorý ešte umocnila celková depresia trhu približujúca technológie k úrovni tohtoročného minima.

Spojením HP a COMPAQ by mala vzniknúť svetová dvojka v IT, zaostávajúca za prvým IBM v tržbách iba o necelé 3 mld USD. Nová spoločnosť by sa mal stať svetovou jednotkou v serveroch, spracovaní obrazu a tlači a svetovou trojkou v IT službách. Podstatným prínosom spojenia by mali byť úspory vo výške 2,5 mld USD ročne, s ktorými je spojené prepúšťanie 15,000 zamestnancov – nová spoločnosť by mala mať 145,000 zamestnancov.

Základné pravidlá spojenia sú jednoduché – súčasní akcionári COMPAQ získajú za každú svoju akciu 0,6325 akcií HP. Na prvý pohľad vyzerá tento pomer výrazne lepší pre HP, voči tržnej cene COMPAQ však predstavoval 19% prémiu. HP je totiž väčšie v tržbách – 47 ku 40 mld USD, veľkosti aktív 32 ku 24 mld USD ako i vo veľkosti dosiahnutého operačného profitu 2,1 ku 1,9 mld USD v pomere výrazne menšom, ako je navrhnutý výmenný pomer. Zásadný rozdiel je však v dosiahnutom zisku – zatiaľ čo HP vykázal za posledný rok zisk 1,2 mld USD, COMPAQ zaznamenal stratu 318 mil USD. Naopak COMPAQ mal podľa analytikov väčšiu perspektívu dlhodobého rastu zisku – 14% vz 11% u HP.

Cena akcií HP sa pred rokom pohybovala na úrovni 60 USD, po postupnom páde sa v tomto roku držala okolo úrovne 30 USD. Letný pokles celého trhu ju však stlačil k 25 USD a iba dva dni po ohlásení spojenia klesla cena HP pod 20 USD hranicu na 18,21 USD. Pokles ceny v posledných dňoch bol pritom spojený s výrazným nárastom objemu mnohonásobne prevyšujúceho dlhodobí priemer. Akcie COMPAQ boli pred rokom obchodované na úrovni medzi 30 až 35 USD. V lete tohoto roku sa držali okolo 15 USD, dva dni po ohlásení spojenia však padli až na 10 USD. Koordinovaný pád ceny oboch akcií dokazuje, že plán spojenia akcionárov nepresvedčil.


Tento projekt je podporený z Európskeho sociálneho fondu

KURZY

26. 11. 2020

USD 1,190 0,001
CZK 26,138 0,037
GBP 0,891 0,000
HUF 361,180 0,050
CAD 1,547 0,001

SPOLUPRÁCA




SSDS

SAF

ReFIS